Dove sono quotate le opzioni?

Opzioni a volatilità implicita

Con le opzioni OTC, sia gli hedger che gli speculatori evitano le restrizioni poste sulle opzioni quotate dalle rispettive borse. Questa flessibilità permette ai partecipanti di raggiungere la posizione desiderata in modo più preciso e conveniente.

A parte la sede di negoziazione, le opzioni OTC differiscono dalle opzioni quotate perché sono il risultato di una transazione privata tra l’acquirente e il venditore. In una borsa, le opzioni devono essere compensate attraverso la stanza di compensazione. Questo passo della stanza di compensazione pone essenzialmente la borsa come intermediario. Il mercato stabilisce anche termini specifici per i prezzi di esercizio, come ogni cinque punti, e le date di scadenza, come un particolare giorno di ogni mese.

Poiché gli acquirenti e i venditori trattano direttamente tra loro per le opzioni OTC, possono impostare la combinazione di strike e scadenza per soddisfare le loro esigenze individuali. Anche se non è tipico, i termini possono includere quasi tutte le condizioni, comprese alcune al di fuori del regno del trading e dei mercati regolari.  Non ci sono requisiti di divulgazione, il che rappresenta un rischio che le controparti non adempiano ai loro obblighi secondo il contratto di opzioni. Inoltre, questi scambi non godono della stessa protezione data da uno scambio o da una stanza di compensazione.

Opzioni su indici

Un’opzione negoziata in borsa è un contratto standardizzato per comprare (usando un’opzione call) o vendere (usando un’opzione put) una quantità stabilita di un prodotto finanziario specifico, in, o prima di, una data predeterminata per un prezzo predeterminato (il prezzo di esercizio).

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I contratti di opzioni scambiati in borsa sono elencati in borse come la Chicago Board Options Exchange (CBOE). Le borse sono sorvegliate da regolatori, tra cui la Securities and Exchange Commission (SEC) e la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), e sono garantite da stanze di compensazione come la Options Clearing Corporation (OCC).

Le opzioni negoziate in borsa, conosciute anche come “opzioni quotate”, offrono molti vantaggi che le distinguono dalle opzioni over-the-counter (OTC).  Poiché le opzioni quotate in borsa hanno prezzi d’esercizio, date di scadenza e risultati standardizzati (il numero di azioni/contratti dell’attività sottostante), attraggono e accolgono un numero maggiore di trader. Le opzioni OTC di solito tendono ad avere disposizioni personalizzate.

Opzione stock per dipendenti

Il trading di opzioni è diventato sempre più popolare tra gli investitori al dettaglio, man mano che diventano consapevoli dei diversi modi in cui le opzioni possono essere utilizzate per generare profitti. La cosa interessante delle strategie di opzioni è che gli investitori possono usarle in tutti i tipi di condizioni di mercato; la questione principale diventa quali titoli dovrebbero essere usati quando si implementa una certa strategia.

Molti trader di opzioni principianti scoprono rapidamente che non tutti i titoli hanno una catena di opzioni associata ad essi. Questo significa che non ci possono essere opzioni disponibili per comprare o vendere su un certo titolo, lasciando l’investitore senza altra scelta che comprare o vendere lo strumento sottostante per ottenere esposizione. Le borse richiedono il rispetto di criteri minimi di quotazione prima di aggiungere opzioni. Per esempio, secondo le regole stabilite al Chicago Board Options Exchange (CBOE), ci sono quattro criteri che una società pubblica deve soddisfare prima che le opzioni sulle sue azioni possano essere scambiate sullo scambio di opzioni:

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Se una società non soddisfa uno di questi criteri, gli scambi di opzioni come il Chicago Board Options Exchange non permetteranno di negoziare alcuna opzione sul titolo sottostante. Inoltre, a causa della seconda condizione elencata sopra, una società non può avere opzioni scambiate su di essa fino ad almeno tre mesi dopo la sua data di offerta pubblica iniziale. (Per saperne di più su questo argomento, vedi il nostro articolo: Quali requisiti deve soddisfare una società prima che le borse permettano di scambiare opzioni sulla società?)

Opzioni stock statunitensi

Un’opzione put (o “put”) è un contratto che dà all’acquirente dell’opzione il diritto, ma non l’obbligo, di vendere – o vendere allo scoperto – una quantità specifica di un titolo sottostante a un prezzo predeterminato entro un determinato periodo di tempo. Questo prezzo predeterminato al quale l’acquirente dell’opzione put può vendere il titolo sottostante è chiamato prezzo d’esercizio.

Le opzioni put sono negoziate su varie attività sottostanti, tra cui azioni, valute, obbligazioni, materie prime, futures e indici. Un’opzione put può essere contrapposta a un’opzione call, che dà al detentore il diritto di acquistare il titolo sottostante a un prezzo specificato, alla o prima della data di scadenza del contratto di opzione.

Un’opzione put diventa più preziosa quando il prezzo dell’azione o del titolo sottostante diminuisce. Al contrario, un’opzione put perde il suo valore quando il prezzo dell’azione sottostante aumenta. Di conseguenza, sono tipicamente usate per scopi di copertura o per speculare sull’andamento dei prezzi al ribasso.

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Gli investitori spesso usano le opzioni put in una strategia di gestione del rischio conosciuta come “protective put”, che è usata come una forma di assicurazione di investimento o di copertura per assicurare che le perdite nell’attività sottostante non superino un certo importo. In questa strategia, l’investitore acquista un’opzione put per coprire il rischio di ribasso di un’azione detenuta in portafoglio. Se e quando l’opzione viene esercitata, l’investitore venderà l’azione al prezzo di esercizio della put. Se l’investitore non possiede l’azione sottostante ed esercita un’opzione put, questo creerebbe una posizione corta nell’azione.

Dove sono quotate le opzioni?
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